Guía sobre las Letras del Tesoro: cómo funcionan, cuánto se gana y riesgos

Muchos ciudadanos se preguntan qué son y cómo funcionan las subastas de las letras del Tesoro Público, pues en los últimos tiempos se han convertido en un método de inversión para los que buscan una rentabilidad por encima del mercado y sacar más rédito a sus ahorros. Tanto familias como empresas buscan ejemplos de inversión para huir de la alta inflación y de los problemas del contexto macroeconómico actual. La emisión bruta que realizó el Tesoro durante el 2023 fue de 256.930 millones de euros, un 8,2% superior a lo que se realizó para el 2022.

La estrategia del Tesoro para 2024 contempla unas necesidades de financiación nueva de aproximadamente 55.000 millones de euros, lo que supone una reducción de 10.000 millones respecto al ejercicio de 2023. En total, la emisión bruta prevista alcanzará los 257.572 millones de euros, un 2% más que en 2023 debido al incremento de las amortizaciones.

La mayor parte de esta financiación se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo, con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública. Además, el Tesoro volverá a recurrir a las sindicaciones para emitir ciertas referencias de obligaciones del Estado.

Entre los objetivos destacados para 2024 está la diversificación de la base inversora y la apuesta por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, consolidando así el mercado de finanzas sostenibles.

¿Qué son las letras del Tesoro?

Las letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo, emitidos por el Estado como una forma de obtener financiación. Estos instrumentos financieros uncionan como un préstamo que los inversores hacen a la Administración, la cual devuelve el importe junto con un interés en un plazo determinado.

Estas letras comenzaron a emitirse en junio de 1987, coincidiendo con la puesta en marcha del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. El importe mínimo para invertir en letras del Tesoro es de 1.000 euros, y cualquier solicitud que supere esta cantidad debe hacerse en múltiplos de 1.000 euros.

La cantidad mínima para invertir en el Tesoro Público es de 1.000 euros

Actualmente, el Tesoro emite letras con los siguientes vencimientos:

• a 3 meses
• a 6 meses
• a 9 meses
• a 12 meses

La rentabilidad de las letras

La rentabilidad de las letras del Tesoro no es fija, pero suele ser bastante elevada. Por ejemplo, como ejemplo de inversión en tesoro público, en la emisión de letras a 3 y 9 meses del pasado 5 de diciembre, el organismo ofreció una rentabilidad marginal del 2,755% para los bonos del Estado a 5 años y del 2,925% para las obligaciones del Estado a 10 años.

La rentabilidad, es decir, el interés de las letras del tesoro a 3 meses depende de la oferta que hagas:

• Oferta competitiva: indicas qué rentabilidad mínima estás dispuesto a aceptar en tu compra. Eso sí, si seleccionas una cantidad superior al resultado final de la puja quedarás fuera de la subasta
• Oferta no competitiva: No indicas nada y aceptas el precio de la subasta

Comprar letras del estado

Para comprar letras del estado hay que seguir los siguientes pasos:

• Acceder a la página oficial de la entidad: tesoro.es
• Iniciar sesión en el apartado «Identificación para operar». Para ello, puedes utilizar el DNI electrónico o la CL@ve permanente.
• Pulsar en «Pulse aquí para introducir tus datos». En ese apartado tendrás que escribir tu información personal.
• Ahora podrás crear una cuenta en el Banco de España que te servirá para realizar las operaciones. Eso sí, tendrás que introducir el número de la cuenta bancaria con la que harás las compras.

Si sigues todos estos pasos aparecerá la opción «Comprar» en un desplegable a la derecha de la pantalla que servirá para realizar las adquisiciones. Es importante tener en cuenta que se pueden comprar letras del tesoro con DNI electrónico.

Recuperar lo invertido en letras

Normalmente, la inversión se recupera tras el vencimiento de las letras. Sin embargo, también es posible vender los títulos antes de plazo. Para deshacerse de la inversión puedes vender lo adquirido en el mercado secundario. Esto puede servir para tener el dinero antes de tiempo, pero el precio dependerá de cada situación.

Riesgo de las letras del Tesoro

Muchos se preguntan, también, si tiene riesgo invertir en letras del tesoro. El principal es que, al ser un valor de renta fija, no se pueden vender antes de su vencimiento a la Administración. Si quieres deshacerte de tu inversión tendrás que ajustarte a la situación del mercado en ese momento.

El precio puede ser muy distinto al de compra, por lo que la mejor manera de evitar riesgos es esperar a que venza el plazo y recuperar lo invertido con el interés que haya establecido la institución.

Diferencia entre letras y bonos

Los bonos, al igual que las letras, son productos del Tesoro de renta fija. Sin embargo, entre ambos instrumentos de inversión hay diferencias en los plazos y en los pagos:

• Plazos: las letras tienen un plazo de 3, 6, 9 y 12 meses y los bonos de 2, 3 y 5 años
• Pago de intereses: En las letras, la cantidad que te devuelven al final del plazo es superior al dinero que te gastaste en la compra. En los bonos, el Tesoro te paga intereses anualmente.

Así funcionan las letras del Tesoro

Una vez que tengas letras del Tesoro debes tener en cuenta que hay que pagar impuestos por ellos a Hacienda. Muchos se peguntan cuánto dinero dan las letras del teosoro, pero la rentabilidad que obtengas se tributa por tramos de la siguiente manera:

• De 0 a 6.000 euros: 19%
• De 6.000 a 50.000 euros: 21%
• De 50.000 a 200.000 euros: 23%
• De 200.000 a 300.000 euros: 27%
• A partir de 300.000 euros: 28%

Es importante no olvidar incluir estas ganancias en la declaración. Aunque el dinero ganado por las letras del Tesoro provenga del Estado, es obligatorio rendir cuentas por él ante la Agencia Tributaria.